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年，游戏行业进入典型的精品化时代。年初宅经济的火爆，让不少游戏公司业绩水涨船高。风风雨雨过后，游戏行业达成共识：精品才是核心竞争力。

在行业转型时期，掌趣科技也在不断自我进化和迭代，打造了不少爆款游戏。公司近年来以研发为导向的转型升级成效明显，天风证券研究显示，掌趣科技年研发投入占营收比例近25%为A股最高，说明公司重视研发，预计研发投入将持续提升。

在行业流量红利趋缓的大环境下，研发实力成为游戏企业行稳致远的决定因素。坚持研发投入增强实力同时，公司内部正在着力提升独立发行和运营能力。

研运一体化思路逐步落地，加上丰富产品储备以及较强出海发行能力，为掌趣科技后续业绩赋予充足弹性。

掌趣科技拥有较强研发体系和发行体系。-年，公司通过收购的方式迅速扩大产品品类版图。

年起，公司战略重心开始由外延扩张向内部协同整合转移，年公司设立“以产品为中心，构建持续产出优质内容强研发体系，提升现有发行体系能效”的战略目标。

至年，公司不断推动内部深化整合，已基本建立了能持续输出精品内容的产业化研发和精细化运营体系，及日趋成熟的海内外发行体系。华泰证券分析师认为，研运一体的深化改革和日趋成熟的全球化发行体系将构筑起公司的核心竞争力。

拓宽核心技术研发，持续高投入打造强研发体系

现任董事长注重研发，积极调整发展战略，公司开启研发转型之路。公司现任董事长刘惠城是天马时空的董事长兼创始人。

年12月，刘惠城出任公司董事长后，便明确了公司“以产品为中心，构建持续产出优质内容的强研发体系，并提升现有发行体系能效”的战略目标。

年上半年，公司依照此战略方向，初步完成了H5和虚幻游戏引擎框架搭建，连同公司所擅长的Unity3D研发框架，打造为公司积淀研发优势、持续创收的“三驾马车”。

公司为打造强研发体系，持续进行高投入。根据公司年报，当年研发支出达3.98亿元，研发费用率为24.6%。

20Q1-Q3，掌趣科技、完美世界、吉比特三家公司的研发费用率分别为20.93%、14.67%和14.46%。掌趣科技研发费用率水平处于A股游戏公司领先水平。

从研发人员数量来看，年公司研发人员数量达到人，较年增加96人。

从研发人员占比看，公司研发人员占总员工比重-19年呈持续上升态势，分别为60.6%/69.7%/70.2%，相较于行业龙头完美世界和吉比特，掌趣科技研发人员比例同样居前。公司坚持重研发，打造强研发体系战略。

公司研发能力获得腾讯认可，战略入股助力公司渠道发行

公司为提升发行体系效能，年引进腾讯战略入股。截止年三季报披露，林芝腾讯仍为公司的第三大股东。

公司已与腾讯成功合作多款热门游戏。公司的代表作《拳皇98终极之战OL》、《奇迹：觉醒》、《街头篮球》、《魔法门之英雄无敌：战争纪元》、《街霸：对决》等均由腾讯代理发行，并取得了较好的表现。

《全民奇迹2》、《黑暗之潮：契约》预期也将由腾讯代理发行，在与腾讯深度合作中，公司享受了腾讯多平台大体量带来的用户流量红利。

与腾讯深度合作拓宽发行渠道的同时，公司对所研发产品质量水平要求也有所提升，双方形成正反馈循环。

海外游戏发行体系日趋成熟，品宣与投放并重

公司一直在不断探索海外发行业务，打造全球化的发行体系。自年起，公司便依托《全民奇迹》和《拳皇98终极之战OL》产品本身的高品质，实现了海外地区的优秀发行表现。

《拳皇98终极之战OL》、《奇迹：觉醒》、《魔法门之英雄无敌：战争纪元》、《一拳超人：最强之男》在海外地区发行取得了优秀的成绩。

年，公司继续拓展海外发行业务，在日本、泰国、新加坡、马来西亚及越南等地区均取得优秀成绩。

年，公司设立发行体系能效提升的目标，海外发行成绩持续表现突出。在WPP联合Google推出的年《BrandZ中国出海品牌50强》排行榜中，掌趣科技位列第33名。

根据公司年报，《奇迹MU：觉醒》于年6月在韩国发行，上线首日即取得韩国AppStore免费总榜冠军，后最高位列韩国GooglePlay畅销榜第二；根据MobileIndex，该款游戏位列年韩国手游年收入第4名。

年2月《奇迹MU：觉醒》上线东南亚地区，进入泰国、新加坡、菲律宾等国家和地区AppStore及GooglePlay下载、畅销双榜TOP5，并荣获GooglePlay年度最佳对战游戏奖。年公司海外营收达6.61亿，占公司总营收的40.9%。

经过多年海外发行经验的积累，公司在IP改编游戏上已形成“品牌与投放并重”的较为成熟的打法。

针对IP认知度偏低的地区，公司大力投入用户教育和普及。为了让玩家能够理解游戏中的剧情进度，游戏内提供中文、泰文、英文和印尼文可供不同地区玩家按需选择。

公司在投放过程中线上线下相结合，针对不同地区采用因地制宜的投放思路。

例如在新加坡，日漫IP渗透率居中且用户消费能力强，因此公司将其作为重点市场展开营销工作，包括投放大量线下品牌广告、楼宇电梯广告、以及APP开屏广告和品牌性较强的GoogleMasthead广告等。而在印尼和菲律宾市场，日漫IP影响力相对较弱，因此公司主打线上投放，以教育和普及市场为主，更注重存留指标。

公司品牌+投放并重的海外发行策略已见成效。根据公司