自7月19日起，为期一个月的雪球直播节年度盛典活动重磅上线。此次直播节集结业内有影响力的顶尖投资机构专家、财经行业意见领袖以及站内人气用户，一起探讨未来十年的投资机会。其中，华泰柏瑞副总经理、量化与海外投资团队负责人田汉卿就“量化投资的下一个10年”这一主题进行了精彩演讲。

在此奉上一线整理——

未来10年，资管行业大有可为

过去20多年，我国的金融业经历了长足的发展。商业银行领域，已经产生一批全球实力强、规模大的商业银行；投资银行业务方面，国内的不少券商在很多领域也可以和海外顶尖投行比肩。金融领域开启了新的纪元。

未来十年，金融行业发展空间最大的潜力领域在哪儿呢？

未来十年，金融领域发展空间最大的是资管行业，主要体现在——

资管规模将更庞大：截至去年年底，我国证监系统总资管规模接近60万亿人民币规模（数据来源：中国基金业协会），而全球最大的一个资管公司贝莱德，今年二季度末规模是9.5万亿美元（超过61万亿人民币，数据来源：贝莱德）；

产品线将更完善：尽管我国公募基金数量众多（大约有八千多只，数据来源：wind），但同质化严重。投资产品设计方面未来会有长足的发展，从产品的真正多样化到不同产品满足不同投资人需求的投资者适当性上，都会有长足进步；

投资策略将更丰富：去年以来，我国公募基金规模直线上升，但投资策略比较单一。如果市场参与者采用相似的投资策略，在买卖股票上很容易达成共识，长期则很难获取超额收益。因此，在可见的未来，在投资策略的演进上，应该是越来越多样化的，不同投资策略在市场中相互博弈，可以提高资本市场定价效率，投资人做资产配置的策略选择也会更多。

股市是分享未来经济成果的主战场，应该配置而非追热点

过去20年，房地产做为我国经济的主要驱动力之一，吸纳了经济中大部分的流动性。未来10年，我国经济的主要驱动力将过渡到新的行业，不仅仅是新经济行业，也不仅仅是当下热门的新能源、半导体、光伏，而是未来会影响我们的各行各业，比如传统的汽车行业，在出现了电动车技术之后转型成为科技含量较高的行业。未来很多传统行业也会经历这样的变化。

居民除了生活中可以直接享受到科技发展带来的便利之外，还可以通过股票市场分享未来中国经济发展成果。

投资股市前，居民要先做好资产配置，而不只是去追热点。过去20年，很多公募产品的投资收益率不错，但赚到钱的基民却很少。原因之一就是大家喜欢在一个产品成为热门产品时买进，这时候大概率已经错过了该类产品的高收益阶段。

因此，投资人应该放弃追热点的想法，而是结合自己的风险承受能力和流动性需求，长久地做资产配置，比如，做好3-5年的资金安排，这样大概率可以赚到、甚至获得超过市场的投资回报。

未来10年也将是量化投资大发展的10年

未来10年会是数字化时代，量化投资也将得到飞速的发展。

数据维度的拓宽：现阶段，量化投资处理的数据主要为结构化数据，随着数据采集能力和存储能力的飞跃，包括卫星数据、企业信用数据等“另类数据”领域，将有很大的拓展空间。此外，随着人工智能的技术进步，量化处理数据的准确度也会随之提高。

市场占比预计提升：目前，海外投资管理人或多或少都会有一些量化工具去辅助投资，纯量化投资的市场占比也不低。但我国公募基金中量化基金占比不到4%。顺应市场发展的规律，未来10年量化投资的市场占比显著上升可期。

当前是投资量化策略的好时机

过去三年多的时间，A股市场经历了比较极致的结构性行情，在资金的推动下，一些“抱团”的投资策略取得了不错的投资收益，同时也变得十分拥挤。市场演绎至今，处理基本面信息分散的量化投资大概率上到了接棒回归的时段。

因此，当前是配置量化投资策略的好时机，当下我们比较看好的量化投资策略包括：

1）

以中证为基准的量化基金：

华泰柏瑞量化先行（A类代码：）

华泰柏瑞量化智慧（A类代码：）

当前中证为代表的中盘股，无论从估值上，还是成长性上来看，在全市场中均有相对优势。以中证为基准的主动量化基金，会力争实现相对投资基准的超额收益，是我们当前建议投资人适当配置的基金产品。

2）

MAXAlpha策略的量化港股通基金：

华泰柏瑞港股通量化（基金代码：）

港股低估值的板块，当前可以说是全球股市的估值洼地，在风险释放之后，投资收益应该也有很大的相对优势。也是我们当前建议投资人适当配置的产品类别。

3）

追求绝对收益目标的量化对冲基金：

华泰柏瑞量化对冲（A类代码：）

华泰柏瑞量化收益（基金代码：）

对于风险承受能力比较低的投资人，或者近期不看好股市贝塔的投资人，可以配置量化绝对收益基金。

风险提示：如需购买相关基金产品，请您