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近日，小米集团（.HK）发布年第一季度财报。

据财报显示，年第一季度，小米的收入为.52亿元人民币，同比减少4.6%；经调整净利润（非国际财务报告准则）28.59亿元人民币，同比减少52.9%。

图1：小米年Q1财务数据

图片来源：小米公告

智能手机市占率下滑，二季度有望改善

拆分业务来看，小米的手机主要来自于智能手机、lot与生活消费产品、互联网服务及其他。

其中，智能手机作为小米最大的收入来源，于年第一季度，智能手机收入为.63亿元人民币，同比减少11.12%，lot与生活消费产品、互联网服务及其他皆有一定程度的上涨。

图2：小米各业务收入明细

图片来源：小米公告

小米手机收入下降，亦是全球智能手机下滑的缩影。这是由于全球疫情反复，全球手机供应链受到影响。年第一季度，全球智能手机出货量大幅下滑，全球整体智能手机市场出货量同比下滑10.5%。其中，小米的智能手机出货量为万台，同比减少22.06.%，在全球智能手机出货量保持第三名，市占率达到12.6%，去年同期为14.1%。

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小米总裁王翔表示，影响一季度手机出货量的最大原因是低端芯片缺货，不过他认为这种情况在二季度会得到改善。同时，线下店也是小米开拓新用户的重要渠道，疫情所导致的线下店关闭，给业绩带来了更多不确定性。

虽然小米手机出货量在减少，但由于走高端路线，小米的全球智能手机ASP达到元人民币，同比增长14.1%。

雷军表示，高端之路是小米成长的必由之路，也是小米发展的生死之战。小米要在三年内拿下国产高端手机市场份额第一。这可以视为雷军表态“正式对标苹果，一定要在未来一段时间里一步一步超越苹果”之后的进阶版本。

从首季度财报来看，小米的高端化战略正在得到巩固。不仅智能手机的平均售价在提升。同时，中国大陆地区定价在元人民币或以上及境外定价在欧元或以上的高端智能手机全球出货量达到近万台。

海外市场市占率提升

境外市场作为小米的战略布局，市占率也在不断提升中。

受益于境外市场增长红利的同时，也有效抵御单一市场的波动和风险。

于年第一季度，小米的境外市场收入达到亿元人民币，占总收入比例51.1%，去年同期为亿元人民币。

据Canalys数据，于年第一季度，小米在全球49个国家和地区的智能手机出货量排名前三，68个国家和地区排名前五。在欧洲市场的市占率已经近20%。

华泰证券认为，考虑到各种不利因素及创新节奏放缓，对短期内消费电子产品需求持更为谨慎的态度，尤其是安卓智能手机。但也看到小米在以下方面的努力：1）在芯片短缺和经济疲软的背景下，优化产品结构以提升均价及互联网服务收入，2）扩大其AIoT业务的产品类别和市场份额；3）持续投资其电动汽车业务。我们预计1Q22小米电动汽车研发支出约4亿元人民币。我们认为小米的稳健经营将助力公司在整体疲软的市场中维持业绩韧性，并打造长期增长潜力。