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来源：证券之星

　　年10月28日汇顶科技（）发布公告称：中国国际金融股份有限公司、华泰证券股份有限公司、泓德基金管理有限公司、中信证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、MorganStanleyTaiwanLimited、汇丰前海证券有限责任公司、兴业证券股份有限公司、CreditSuisse(Hongkong)Limited、大和国泰证券股份有限公司、天风证券股份有限公司、香港商野村国际证券有限公司、摩根大通证券(中国)有限责任公司、高瓴资本管理有限公司、招商基金管理有限公司、高盛(亚洲)有限责任公司、上海弈慧投资管理有限公司、GoldmanSachsAssetManagement、华夏理财有限责任公司、国泰基金管理有限公司、国海富兰克林基金管理有限公司、华西证券股份有限公司、华泰保险集团股份有限公司、方圆基金、复华投信、BankofAmericaMerrillLynch、深圳市前海锦泓资本管理有限公司、博道基金管理有限公司、国信证券股份有限公司、歌斐资产管理有限公司、先锋基金管理有限公司、海通证券股份有限公司、BrillianceAssetManagementLimited、淡水泉(北京)投资管理有限公司于年10月28日调研我司。

　　问：公司怎么看待半导体周期,是否跟代工厂签订长期协议以稳定代工价格?

　　答：目前半导体行业总体供应状况得到缓解，总体需求也不错。但局部缺货仍然严重，尤其是模拟和功率器件，还有汽车电子。每个行业都有周期性，半导体也不例外。汇顶致力于提高公司的运营能力和水平：一方面为客户提供优质服务，加强与客户的战略合作，透彻了解客户短期和长期的需求，提高供应的计划性和库存管理水平；另一方面，我们一直与供应商保持紧密的合作关系，包括晶圆厂、封测厂等。正是因为有前瞻性的战略和前期投入，使得公司在今年供货非常紧张的大环境下，仍然可以为客户提供良好的供货支持。代工厂价格上涨受半导体周期与供需关系影响，这是整个芯片行业需要面对的问题，供应链的价格变化，是市场行为，不会影响我们对客户的服务。我们对公司明年的整体供货状况持乐观态度。谢谢！

　　问：今年三季度管理费用同比提高,公司一直在引进高端人才,目前公司在组织架构上有没有变化或长期的规划?

　　答：人才是公司最重要的资产，不断吸引各领域的优秀人才是公司战略之一，我们会持续地引进更多的人才，给予他们施展才华的舞台，同时助力公司发展。组织架构是为公司发展服务的。随着产品越来越多元化，我们采用BU制，以便更加专注于每一个战略领域，方向更加聚焦，责权更加清晰，这样可以更加提高我们的效率，并进一步加快新产品的量产步伐。谢谢！

　　问：公司目前在IoT领域的布局规划以及客户开拓,有怎样的展望?

　　答：IoT是一个潜在市场规模非常大的市场，包括消费类的无线连接产品、工业IoT等。工业IoT里智能表计是个很大的市场，汇顶耕耘NB-IoT技术多年，今年推出的GR已经成功design-in一些国内的气表和水表客户，其最大的特点是非常稳定的通信性能、超低功耗和内嵌的安全子系统；这款芯片将在年底量产。易用性是中小客户非常 　　问：公司收购了NXP音频业务,也在大力布局研发,请问公司如何看待内部研发和外部并购的情况?

　　答：从NXP音频业务收购的结果看，我们在手机SmartPA成长速度和客户渗透率都在提高；从人员整合看，荷兰团队与国内研发、测试、供应链部门合作都打通了。无论是内部研发还是外延并购的方式，只有全球团队之间相互协作，才可能发挥出1+1＞2的效果。目前无论是NXP的VAS团队还是德国的CommSolid、DCT团队，经历过一段时间的磨合之后，都已经很好地融入到汇顶大家庭中，为公司共同的目标努力。这些成功的海外公司并购整合也让我们对全球化团队的管理积累了更多的经验。谢谢！

　　问：请问公司怎么看待目前国内手机市场,接下来指纹产品还有扩张的机会吗?特别是在国内手机厂商的市场份额已经很高的情况下,海外还有什么机会,比如韩国或美国?

　　答：对于指纹业务，未来的商用场景还是有提升空间的，我们也会持续投入。技术的发展和产品的衍生还是有很多空间可以提升，也是无止境的。另一方面，不仅在手机上还会有持续的创新，在手表等可穿戴、PC等领域都有机会应用指纹识别，即使手机上，公司也会继续投入和思考。作为全球领先的指纹解决方案提供商，我们具有敏锐的眼光去捕捉这些新的机会，开发出有竞争力的产品，继续保持我们的领先地位。公司现有的指纹技术和产品海外市场的份额在逐渐提升，包括韩系、美系的知名品牌客户，我们都取得了很大的突破，也给了我们继续努力的动力。谢谢！

　　问：怎么看待明年电容指纹,光学指纹还有超薄屏下光学指纹的进展,是不是比较偏重电容?

　　答：这取决于客户产品的定位，我们认为汇顶有很多的空间可以去做，这里面无论是高中低端的终端产品，逐渐都会需要各种类型的指纹识别产品。汇顶作为这个行业的领导者，我们有能力去覆盖客户的各种不同需求。谢谢！

　　问：目前半导体存在缺货的情况,请问汇顶明年大概可以增加多少供应量?

　　答：任何原创的技术，都需要长时间的积累。在这里我想跟大家分享一个故事，大家都看过张艺谋拍的《十面埋伏》，竹海特别漂亮，有一种竹子是毛竹，毛竹主要是长在江西，有人会搞不懂为什么要种这种竹子，因为这种竹子在前面四年长得非常慢，但是在第五年就会长得特别快，为什么呢？因为前面四年都在扎根，根系非常发达，会扩展到几百平米的根系。正因为根系发达以后，所以在第五年的时候可以有非常好的势能一下子长成一片竹海。跟大家分享这个故事，是我认为汇顶所有员工在潜心做的事业很像毛竹生长的过程，我们一直在扎根，踏踏实实积累我们的技术，积累在不同领域的产品经验，到了一定的时间点，一定会非常快速铺货，然后会有更大的势能冒出来。我们对公司明年的成长非常有信心。谢谢！

　　问：请问公司蓝牙SoC目前的进度以及目标客户的情况如何,如何去评估它的产品力?

　　答：公司已有的蓝牙SoC解决方案竞争优势在于：1）功耗较市面上同款产品功耗更低，续航更为持久；2）优秀的图像驱动能力，支持驱动更大分辨率的AMOLED屏幕；3）高速射频，保证有效用户的有效载荷数据速率更大。全集成方案主要面向的是TWS市场，除了继承原有蓝牙产品的技术优势，加上我们从NXP团队获取的先进音频技术开发出的主动噪音编解码技术，以及过去在射频技术上的深厚积累，我相信我们的产品将会在音质、超低功耗等方面处于领先水平。对汇顶来讲，我们的机会是在于品牌客户，我们认为TWS的市场竞争结果最终会是品牌客户的市场，而凭借着多年和品牌终端客户积累的良好合作关系，我们非常了解他们的需求，我们有指纹、触控、SmartPA，我们与品牌厂家合作深厚，可以提供一站式解决方案，我们的集成方案非常有竞争力。谢谢！

　　问：公司在人机交互,生物识别上的能力非常突出.在传感,射频等新领域如何复制以前的成功经验?这几年国内IC行业成长很快,我们在新产品领域是否会有比以前更加激烈的竞争?

　　答：公司在不同阶段面临的挑战是不同的，要实现的目标和使命也是不同的。所以我不认为我们复制以往的成功经验就能复制过去的成功。公司过去的成功经验，我们要继续保持的主要体现在以下几个方面：1）对技术的不断创新：技术的基本原理和底层逻辑基本相同，不同的是如何在已有基础上不断改进和创新，创造差异化价值；2）对客户的优质服务：24小时Standby的技术支持服务，随时解决客户的问题，百分百贴近客户，最直面客户的真实需求；3）与供应链维持良好的合作关系，保证充足的产能供应；公司的BLE、NB-IoT、健康传感器等产品均涉及传感、射频相关技术的布局和研究，从目前产品商用情况来看，均获得了客户的认可。竞争在任何市场都是不可避免的，我们认为最重要的是如何创造差异化价值，在众多产品中脱颖而出。我们现在面临的挑战是在多元化的市场领域里都能够成为佼佼者，没有多大的秘籍，关键在研发投入。我们看准的战略领域都要有非常大和持续的投入，我们的战略方向是非常清晰的，而且也是非常正确的，只要战略正确，又有持续投入的决心，我们的执行能够到位，是不可能不成功的。所以无论是面对国内高速发展的公司，还是海外成熟的公司，我们的心态都非常好，就是把自己做的产品做到最好，然后对客户需求的理解能够比其他公司更加深刻和到位，用快速响应和我们非常强的全球研发团队把产品尽快做出来，这样一定会让汇顶成为一家非常有实力的公司。谢谢！

　　问：对于海外的业务增长,能否详细介绍涉及哪方面的产品?发展海外市场有什么策略?海外与国内的贡献比例是怎样的?

　　答：海外客户我们做进去了很多产品，比如指纹识别、触控、SmartPA等越来越多元化的产品，为我们在海外市场推广提供了更多的机会，不光是手机类客户，还有其他应用客户，都会是我们的目标客户群。随着我们的产品种类越来越多，我们的海外客户数量也在持续增加。海外布局除了扩展研发团队，也在加大布局销售资源，我们对产品性能非常有信心，会集中在今年年底和明年陆陆续续推出更多的新产品。对汇顶来讲，我们的优先级是成长，目前不会特别设置来自国内或海外的客户贡献比例。我们的目标非常清晰，我们一定要尽快回到快速成长的轨道上来。谢谢！

　　问：汇顶的研发投入比例很高,怎么通过全球的研发团队的协作助力研发效率和新品上市,是否可以通过NB-IoT芯片给我们展示一下?

　　答：NB-IoT产品是汇顶全球研发团队共同研发而成，我们收购的德国CommSolid团队在NB-IoT技术方面非常强，尤其是在底层协议和算法上。公司的NB-IoT主要有几个优势：一、极佳的通信性能，汇顶科技自主研发的先进通信处理(CP)引擎，在弱覆盖网络下依然能提供稳定的连接和可靠的数据传输；二、配备超低功耗OpenCPU双核架构，提供足够丰富的片上资源，不需要外置的MCU，全套解决方案成本较优。丰富的指令集和工具，可以帮客户很快速地开发出产品；三、可扩展的安全方案不仅支持目前国内算法，也通过了德国电信的认证。全球团队对产品起作用主要是通过差异化创造价值，另外全球团队合作效率高的话是可以24小时不间断地工作，中国团队做完了同步上去，然后德国和美国团队继续在新的版本上做新的开发，把节奏进一步加快。我们管理全球研发团队拥有更强的领导力，这个是汇顶跟其他公司相比非常大的优势，也是可以支撑汇顶未来越走越好、越走越远非常重要的能力。谢谢！

　　问：今年的代工成本上涨对指纹产品的利润率有多大影响?指纹芯片产品的价格变化情况,展望四季度或明年的变化?

　　答：代工成本的增加一定会带来一定影响，每家公司管理方式不一样。首先我们从产品开发的角度，让我们的产品更有竞争力。第二，我们的新产品毛利率很不错，新产品带来的利润可以弥补上一代产品的利润下滑。而且公司到目前为止没有调价。我们对Q4持乐观态度。我们非常有信心做到销售额持续成长的同时，也做到利润率处于合理的水平。我们与上游供应商，下游客户都有稳定的长期合作协议，这让我们对明年的发展很有信心。谢谢！

　　汇顶科技主营业务：智能人机交互技术的研究与开发,主要向市场提供面向手机、平板电脑等智能终端的电容屏触控芯片和指纹识别芯片

　　汇顶科技三季报显示，公司主营收入41.4亿元，同比下降19.27%；归母净利润6.15亿元，同比下降44.06%；扣非净利润5.02亿元，同比下降47.04%；其中年第三季度，公司单季度主营收入12.3亿元，同比下降40.63%；单季度归母净利润1.95亿元，同比下降61.23%；单季度扣非净利润2.24亿元，同比下降42.89%；负债率19.87%，投资收益.04万元，财务费用-.24万元，毛利率48.28%。

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为.77；近3个月融资净流出.36万，融资余额减少；融券净流出.06万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，汇顶科技（）好公司评级为4星，好价格评级为3星，估值综合评级为3.5星。