刘军连简介 http://www.bdfyy999.com/jiankangketang/jankangzhishi/104774.html本报记者任威夏欣上海报道华泰保兴基金新产品发行频频受阻。4月30日，公司旗下两只产品——华泰保兴安鑫纯债和华泰保兴尊裕因未能满足合同规定的备案条件，同一天公告发行失败。此外，公司旗下主动权益类产品表现也不甚理想，华泰保兴策略精选、华泰保兴研究智选两只产品今年以来收益均为亏损状态。不过长期来看，上述两只业绩表现好于年内水平。两只基金同一天宣布发行失败4月30日，华泰保兴安鑫纯债发布公告显示，截至年4月28日基金募集期限届满，本基金未能满足《华泰保兴安鑫纯债债券型证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）规定的基金备案的条件，故基金合同不能生效。公告中还提及，公司将按照基金合同第五部分“基金备案”中“基金合同不能生效时募集资金的处理方式”相关约定办理。无独有偶，同一天，华泰保兴尊裕也公告发行失败。全市场来看，今年以来也仅有11只产品发行失败，而今年以来基金发行数量为只。天相投顾高级基金研究员杨佳星分析，这两只产品发行失败主要是受近期行情影响，华泰保兴基金在业内属于中小型基金公司，管理规模近年虽不断上升，但由于公司成立市场较短、产品线仍待丰富，所以在规模上仍处于中小型公司的行列，而由于当前市场整体较为平淡，所以在新基金发行时中小型基金公司面临的挑战尤其大。同时，杨佳星还指出，上述两只基金均为债券型基金，投资者可能会将今年货币政策、信用风险情况考虑在内，谨慎参与债券基金投资，这点尤其是会体现在机构投资者层面，机构投资者对这方面会更为谨慎，而这类债券型基金往往是机构投资者为主的，所以这也可能是上述两只基金在募集期届满后并没有延长募集的原因。济安金信研究员程颖分析，两只产品发行失败对于华泰保兴公司的品牌塑造有负面影响。她具体谈到，华泰保兴尊裕是发起式基金，这类基金不向个人投资者销售，成立条件是在份额发售之日起三个月内，发起资金提供方认购基金金额不少于万元，且承诺持有期限自基金合同生效日起不少于3年，即可向中国证监会办理基金备案手续。程颖还表示，该发起式基金募集失败有可能是因为对未来市场不看好或其他变故，机构资金或基金公司不愿意拿出万元，且发起式基金存续3年后规模不足2亿元就要清盘的风险，索性选择发行失败。“对于基金公司而言，从前期产品设计到中期产品报送，再到募集发行期对渠道和机构客户的沟通，这一系列的工作均会投入一定的成本。”杨佳星分析，基金发行失败对基金公司最直接的影响就是上述成本无法得到回报。同时，由于监管对产品审批会从基金公司的整体发行情况、产品设计情况等综合考量，上述两只基金发行的失败可能也会对后续产品的报送带来一定影响。在杨佳星看来，首先基金发行需要选择一个较好的市场环境，尽量避免在市场下行阶段发行基金；还要尽量有过往业绩支撑的基金经理发行新基金，年轻基金经理尽量选择老带新的模式。这主要是因为现在投资者对于基金的选择愈加理性，往往会看基金经理的过往业绩与同类排名，所以有过往业绩支撑的基金经理相对而言发行新基金会更得到投资者的青睐。他还认为，基金公司需要与渠道方构建良好的沟通与合作，基金的发行离不开渠道的支持，好的互联网、银行、券商等销售渠道都有其固定的基金发行排期，以调动内部资源推动基金募集，所以与渠道的沟通合作是一只基金能否顺利发行的关键。就行业来看，有分析人士指出，基金发行失败对广大中小公司来说影响较大，中小公募的销售资源本身并不多，发行失败意味着与仅有的直销代销客户的前期沟通全都浪费了，客户体验极为不好，对公司各条线的士气打击也较大。同时，中小公司的规模过小使它们没法进入一些代销机构和直销客户的白名单，如果不能尽快扩大规模，它们始终没法与这些重要渠道和客户进行业务往来，随着竞争的日趋激烈，日后扩大规模将更加困难。两只权益产品年内亏损，排名靠后公开资料显示，华泰保兴基金年7月6日成立。是境内首家保险公司控股的基金管理公司，大股东为华泰保险股份有限公司，所持股份比例为85%，其余15%股份由高级管理人员以及核心业务骨干股权激励持股平台持有。“这是一家偏重固收业务的基金公司。”对于华泰保兴基金，程颖如是评价。截至年4月末，该公司管理总规模为亿元，剔除货币基金规模为亿元，其中债券型基金为亿元，混合型基金和股票型基金分别有45亿元和3亿元。华泰保兴基金主动权益类产品年内业绩表现中规中矩，其中，华泰保兴策略精选、华泰保兴研究智选今年以来收益仍为亏损。Wind数据显示，截至5月6日，今年以来上述两只基金收益率（以A份额为准）分别为-5.89%、-3.19%。同类排名分别为/、/，排名位于尾部。不过拉长时间来看，两只产品表现尚可，华泰保兴策略精选成立以来收益为51.80%，同类排名为/，该只基金成立年限为3.42年。华泰保兴研究智选收益为.73%，同类排名为/，该只基金成立年限为2.47年。杨佳星也指出，华泰保兴策略精选业绩不佳的一个主要原因是其在择时上的失误，可以看到该基金在年内大比例配置债券、现金类资产，而在年一季度大比例调仓到权益资产中，这一点直接导致其难以抵御一季度市场回调带来的净值波动；同时由于其大量配置一季度回调幅度较大的龙头股，所以选股这方面表现也不理想。对于华泰保兴研究智选，杨佳星则谈到，过去两年业绩比较好，一季度回调的更多原因是持仓中消费股的回撤导致的，从该基金历史业绩和持仓来看，对投资的把握是有一定理念坚持的，业绩也超越行业平均水平，所以与策略精选相比要好一些。根据产品一季报，华泰保兴策略精选前十大重仓股为：鸿泉物联、新大正、伟星新材、亿联网络、五粮液、贵州茅台、平安银行、捷昌驱动、招商银行、鸿路钢构。华泰保兴研究智选前十大重仓股为：五粮液、贵州茅台、招商银行、亿联网络、新大正、平安银行、凯莱英、伟星新材、鸿泉物联、亚士创能。对比前十大重仓股，上述两只产品重合度也比较高，共有8只重仓股相同。“华泰保兴策略精选在年初提高了权益仓位，而市场在2月中旬以后出现了较大回撤。”程颖分析，从上述两只基金的前十大重仓股来看，持仓个股今年以来表现整体较好，而基金业绩不佳可能与基金购买前十大重仓股的时机有关，也可能与基金持有的非前十大重仓股有关。上述两只产品基金经理均为赵健，曾历任海通证券股份有限公司研究所助理分析师、分析师、高级分析师、首席分析师。年8月加入华泰保兴基金管理有限公司，担任研究部总经理。记者就公司产品发行以及产品业绩问题，已向该公司相关人士发送采访函，截至发稿未收到回复。（编辑：夏欣校对：颜京宁）
