北京白癜风医院哪家治疗最好 http://www.bdfyy999.com/index.html
北京专业的白癜风医院 http://pf.39.net/bdfyy/bdfzj/
电话会议

您好：

新三板从年正式进入主流投资机构视角以来，已经经历了市场培育、非理性繁荣、流动性陷阱、价值重塑等阶段。目前伴随后分层时代的来临，市场正在加速进入价值重塑新常态，结构性分化将成为市场的主要趋势；在此趋势下，华泰新三板研究团队推出新三板未来之星系列，希望能够在新常态下为投资者挖掘Tenbagger.

本期我们的主题是跨境电商之B2C出口，我们认为这是市场目前尚未充分挖掘的行业机会，万亿级别的市场，正处于集中度整合前夜，具备极大的整合潜力。

传统外贸受压，跨境电商渗透率持续提升。在传统外贸受压的背景下，跨境电商体现出来的优势和竞争力显著，再加上技术层面的完善以及政策层面的扶持，跨境电商的渗透率持续提升。

出口电商仍占主导，B2C模式弹性大。跨境B2C电商面对的是全球消费者，可拓展的区域维度和品类维度都非常大；B2C交易趋于碎片化和小额化，虽然目前占比仍较低，但由于需求强劲，增速远高于B2B交易，弹性极大，占比也将维持持续提升的趋势。

市场瓶颈远未到，万亿空间待挖掘。由于跨境B2C电商市场的全球化，使得企业直接面对的是海量碎片化的消费者，伴随互联网本身的快速普及以及支付和物流基础设施等的完善，为企业创造了直接触及和整合消费者的条件，这本身就蕴藏着巨大的市场机会，从目前市场参与者的规模看，较整个市场空间（万亿级别）相比仍显著偏小，仍然存在巨大的开拓和整合潜力，市场瓶径远未到。

在这个趋势下，为了让投资者更好的了解出口电商的投资机遇，我们邀请了新三板上的出口电商龙头企业三态跨境为我们阐述行业以及公司的投资价值。

▼

本期主题跨境电商驶入快车道，出口电商领航者参与企业三态跨境会议时间8月12日（周五）1:30pm拨入电话--（国内）参会密码会议联系

邬煜/邱乐园()

▼

本期企业简介

三态跨境-波智高远(.OC)

公司简介

公司于年经历了重大资产重组，交易完成后，公司转变为具备自营物流体系的跨境电商企业，重组标的公司为拥有自营物流体系的跨境电商企业，包括跨境电商企业鹏展万国和思睿商贸以及跨境物流仓储服务企业三态速递和荣威供应链。

重组转型后的企业主营业务包括跨境电子商务零售(B2C)业务和跨境物流及全球仓储业务两类。

跨境电子商务零售(B2C)业务：跨境电子商务零售(B2C)业务是指标的公司提供的运用互联网信息技术，将商品陈列于海外第三方电子商务平台（eBay、亚马逊等）或海外自营网站使商品信息流能够抵达海外终端消费者，而接收到商品信息的海外消费者依据各自的购买意愿在上述电子商务平台上触发交易，完成支付后，商家依据支付结果组织发货，最终将客户选定的商品送达客户的一系列商务服务。

跨境物流及全球仓储业务：跨境物流业务是指三态速递及荣威供应链基于实际跨境物流经验和IT技术手段将优质承运商资源聚合起来，从而能够面向具有跨境物品传递需求的组织或个人提供跨境物流服务，即从客户收件后，经过贴标、计重、稽查、分拨、分拣、进出关申报、安排航班等操作后，交由第三方承运商（航空公司、国际快递公司、清关服务公司、各国邮政公司等）运输至世界各地的服务。

公司亮点

指标显著高于行业平均水平：我们比较了已披露数据的几家跨境出口B2C电商企业的利润率，三态跨境显著高于其他；其中，净利率指标稳定在13-15%，显著高于其他企业的不足5%，显示了其非常卓越的成本和费用控制能力。从人均利润角度看，三态跨境也显著高于其他可查企业，体现出了很高的人均效能。

跨境速递的强协同化：公司的三态物流系统可与各大电子商务销售平台进行无缝对接，也可以与跨境电商卖家的自有ERP系统对接；公司采用的“跨境电商+跨境速递”双主业协同效应，充分发挥了全产业链优势，物流对于电商业务形成了强互补和协同，除了有效降低电商业务成本之外，自营物流的整体发货流程控制力更强，信息化应用到位，各环节紧密衔接，使整个发货流程快捷、稳定，形成了独特的竞争力。

SKU拓展能力强，具备商业模式的可复制性：公司并不刻意追求规模化的扩张，非常重视企业的利润率和人均利润水平，精益化管理、跨境物流的协同以及信息化的流程这三驾马车的完备已经夯实了这一基础；因此，我们看到在公司SKU、平台数目以及海外市场数目扩展过程中，利润率依然维持在稳定的高水平。公司良好的利润率水平直接带来了良好的现金流，加上物流业务预付款的模式，为企业发展提供了充足的内生现金流，同样也为企业商业模式的可复制提供了良好的条件。

优质战略股东，带来潜在并购预期：在本次的重组过程中，安赐资本作为战略股东进入三态跨境；在跨境出口电商领域，安赐作为国内最具专业化的资本团队之一有着丰富的案例经验，其中百圆裤业收购环球易购这一行业标杆案例即为安赐主导参与。

公司财务

我们预测公司-年主营业务收入分别为百万元、百万元和百万元；实现归属于母公司净利润分别为百万元、百万元和百万元；实现每股收益分别为0.17元、0.27元和0.41元。

公司目前进入创新层，已经进行做市交易，做市商为东方证券、中信证券和招商证券；目前市值16亿元，对应-年的PE估值分别为14倍、9倍和6倍，已经进入到很好的投资价值区间，为业绩和估值共振向上的品种。

▼

▼

关联阅读

/相关系列内容/

1、新三板未来之星系列之一：确成硅化、久日新材

2、新三板未来之星系列之二：互联网时代，快消渠道变革者-大卫之选

3、新三板未来之星系列之三：环保“膜”法师，树业环保、天创环境

预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇