白癜风治疗要花多少钱 http://baidianfeng.39.net/a_bdfzyyq/141108/4513569.html作者：华泰证券（上海）资产管理有限公司
通过发行公募REITs，将缺乏流动性的基础设施存量资产转化成流动性强的金融产品，基础设施的建设经营方得到即时可用的资金后，又可以马上投入到新的建设项目中去，从而形成一个良性循环，基础设施资产的流动性和盈利能力都可以得到较大提高。
推行基础设施公募REITs，可以有效控制地方政府债务增量，缓解地方政府的债务压力，降低地方政府债务杠杆率水平。一方面，在存量项目上，REITs可以通过存量资产收购，置换出存量项目中的国有资本；另一方面，在新增项目中，REITs也可以实现对政府资金的替代，避免地方政府通过新增负债扩大基础设施建设。
基础设施是社会发展的物质基础和经济可持续发展的必备条件，也是衡量综合国力强弱和人民生活水平高低的重要标志。基础设施建设具有投资周期长、初始投资金额大、运营周期长、收益回报见效慢等特点。
长期以来，我国基础设施的投融资存在一些结构上的问题，包括过度投资且效益不一、融资渠道狭窄且自有资金缺乏、资本退出困难等。尤其是近期受融资渠道受限等因素的影响，我国的基建投资增速出现了明显放缓的趋势，基建投资亟需新的融资替代模式，而推行基础设施公募REITs就是一条可行的思路。
推行基础设施公募REITs的背景基础设施是政府的主要投资领域，投资额通常占政府投资的一半以上，基建投资增长也是我国投资增长最重要的动力源之一。而我国的基建投资在经历长时间的快速增长之后，存量规模可观，但投资增速却在近期出现了下滑的趋势。进入年后，我国基建投资的累计值和单月值的同比增长率出现下降，并在低位保持稳定，基建投资增速有所放缓。
基建投资增速放缓的主要原因之一是基建融资受限。从资金来源看，我国基金投资的主要资金来源是自筹资金。而近年来基建投资资金来源中自筹资金的增速呈快速下滑趋势。
这一方面是由于自筹资金体量增大遇到了瓶颈，导致增速下滑；另一方面是由于自筹资金的重要来源是非标融资，在资管新规之后，非标融资的发展受到限制。从融资主体看，基础设施建设的推行主体通常为地方政府，而近年来随着地方政府债务规模的扩大，我国加强了对地方政府融资的管控。
基建投资增速的放缓会导致我国经济下行的压力增大。从拉动经济增长的三驾马车看，基建投资对维持经济增速至关重要。
目前，我国在基建领域面临“保增长”和“防风险”的平衡，如何在控制风险的前提下促进基建发展是目前面临的一大难题。
从宏观上看，我国经济开启了从高速增长阶段向高质量发展的转型。如何既能防控风险，同时又能保证基建的资金来源？在充分借鉴国际先进经验的基础上，业界和学界对于推出基础设施公募REITs的呼声日益高涨。
推出基础设施公募REITs的必要性REITs是募集投资人资金，以能够产生稳定现金流的不动产作为基础资产的投资计划、信托基金或上市证券，投资标的包括商业地产、基础设施等。其中，主要投资于基础设施的产品，被称为基础设施REITs。基础设施领域发行公募REITs通常要求，基础设施项目为收入完全来源于项目运营的经营性项目，基础资产要能够产生稳定可靠的现金流。
从国际市场经验看，基础设施正受到越来越多的投资者
