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来源：中国证券报-中证网

今年以来举牌20次，创近五年新高！券商预计明年约亿元险资增量资金入市（附股）

升温！年以来，险资在二级市场上扫货、加仓。截至目前，险资举牌次数已达20次，创近五年新高，涉及股票13只。

业内人士认为，在政策的支持下，预计年各险企同比例增加权益投资规模。

举牌次数创近五年新高

年，险资动作频频。举牌的险资包括华泰资产、中国人寿、太保人寿、太平人寿、中信保诚人寿、泰康人寿、百年人寿、和谐健康保险等，大多是龙头险企。

来源：中保协网站

从被举牌上市公司来看，共有13只股票被举牌，H股、A股上市公司均有涉及，不过，H股较A股更受险资青睐。“举牌的成本是险资考虑的重点，H股频遭举牌可能与H股估值较低有关。同时，险资举牌A股的方式，并非在二级市场买入，而是主要通过协议转让或定增的形式，可降低买入的成本，同时也降低了因举牌而带来的股价波动。”华西证券分析师魏涛表示。

从行业类别来看，低估值、高股息的银行股和地产股依旧是险资的最爱。其中，险资今年有6次举牌标的属于金融业，包括农业银行（H股）、工商银行（H股）、中国光大控股（多元金融）。

今年举牌最为积极的则是国寿系（中国人寿和中国人寿集团），一共举牌7次，对工商银行（H股）和农业银行（H股）各举牌增持2次。紧随其后的是太保人寿，共举牌4次，其中锦江资本三度到达举牌线，险资增持重仓股趋势明显。

值得一提的是，今年市场还出现共同举牌的案例。例如，2月24日，太保集团及其旗下的太保产险、太保寿险、安信农险、太保安联健康一同举牌赣锋锂业（H股）。举牌后，太保及其子公司合计持股5.16%。9月，阳光城引入战投泰康人寿及泰康养老，“泰康系”合计持股13.53%。

为何今年险资积极投资权益资产？有业内人士表示，在利率下行、非标资产收益率下降及信用风险增加的情况下，险企增加权益性资产配置比重成为有效对冲方式。

与此同时，这是应对新金融工具会计准则调整的需要。魏涛认为，IFRS9准则变更、政策引导、险资资产配置需求共同推动举牌潮。保险公司倾向于将股权资产计入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益，FVOCI科目内的资产公允价值变动则无法影响利润表），在新准则实行前逐步降低股价对利润表的影响，同时选择高分红股票来增厚利润，将持有股票的收益由交易转为股息收入。

注重协同效应

国盛证券团队分析称，近年来险企的举牌行为与年-年的险资举牌潮有明显不同，主要体现在三个方面：

第一，参与主体方面，以上市险企或大型险企为主，中小公司极少参与，而年-年基本为以资产驱动负债型保险公司的万能险资金为主。

第二，以财务投资为出发点，同时被举牌公司与举牌的险企之间业务协同性更为显著，且举牌港股明显增多。

第三，参与方式更为多样。不仅通过二级市场买入的方式对上市公司进行举牌，还有通过协议转让、大宗交易、非公开发行等方式获取上市公司股权。

以万达信息为例，从基本面来看，万达信息应该不是险资的“菜”。数据显示，万达信息年归母净利润亏损13.97亿元，年前三季度亏损2.45亿元。

但中国人寿和和谐健康今年却先后举牌万达信息，且中国人寿还是万达信息第一大股东。中证君注意到，在中国人寿