来源：市场资讯

　　核心观点

　　■贵金属市场分析

　　期货行情：

　　1月25日，沪金主力合约开于.96元/克，收于.84元/克，较前一交易日收盘下降0.32%。当日成交量为，手，持仓量为，手。

　　昨日夜盘沪金主力合约开于.84元/克，收于.40元/克，较昨日午后收盘下降0.01%。

　　1月25日，沪银主力合约开于5，元/千克，收于5，元/千克，较前一交易日收盘上涨1.13%。当日成交量为，手，持仓量为，手。

　　昨日夜盘沪银主力合约开于5，元/千克，收于5，元/千克，较昨日午后收盘上涨0.29%。

　　隔夜

　　昨日，据金十讯，欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期。央行行长拉加德称决策者一致认为谈论降息为时过早，坚持此前关于降息时机的评论，即很可能在夏季降息。但有消息人士透露称，欧洲央行对3月转向持开放态度，若数据允许6月可能降息。此外，受个人支出增长推动，美国第四季度GDP超预期增长3.3%。昨日行情基本维持震荡格局，目前贵金属价格在降息预期不断发生变化的情况下，难以形成单边的走势，不过在目前欧美央行利率见顶为大概率事件的情况下，操作上仍然建议以逢低买入套保为主。

　　基本面

　　上个交易日（1月25）上金所黄金成交量19，千克，较前一交易日上涨4.52%。白银成交量，千克，较前一交易日下降7.57%。上期所黄金库存为3，千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降千克至，千克。

　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为.93吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为13，.33吨，较前一交易日下降48.39吨。

　　上个交易日（1月25日），沪深指数较前一交易日上涨2.01%，电子元件板块较前一交易日上涨2.88%。光伏板块较前一交易日上涨0.83%。

　　■策略

　　黄金：谨慎偏多

　　白银：谨慎偏多

　　套利：暂缓

　　金银比价：逢低做多金银比价

　　期权：暂缓

　　■风险

　　美元以及美债收益率持续走高

　　加息尾端流动性风险飙升