华泰证券正积极推进财富管理和机构业务两大战略，凭借综合实力处于行业领先地位。

财富管理方面，在线上线下一体化的推动下，财富管理正处于转型发展阶段。经纪业务的市场份额达到全市场第一，占比为7.8%。资本中介业务的发展也保持稳健，两融市场占有率稳步提升。

我们的机构业务主要包括以下方面：首先，我们致力于打造一体化的全产业链投行服务，在股票和债券承销领域拥有重要的市场份额。其次，我们着重构建以客户需求为导向的场外衍生品体系。截至年底，我们公司的客户保证金规模达到.16亿元，较去年同期增长了10%，在行业中排名第三，具备明显的领先优势。

利用科技赋能各个业务，建立一个综合平台的优势。公司在信息技术方面的投入领先市场，不断提高研发员工的比例。通过自主研发和外部合作，公司的金融科技产业生态正在逐渐成熟：在前台方面，技术发展为公司的财富管理、融券、交易等业务提供了支持和延展；在中后台方面，建立一个一体化智能平台可以实现数据和流程的连接，有望提高公司的业务集中度和经营效率。

#秋实之美#我们对公司在行业竞争格局优化下的估值和盈利能力提升持乐观态度。自年以来，公司在场外和两融业务方面快速发展，这给资本运作带来了一定的压力。我们预计投资方面的改革将持续畅通中长期资金进入市场的渠道，并且机构化趋势的增强有望推动监管部门在融资工具、资金成本、业务空间等方面进行放松，而差异化监管思路的引导也将进一步优化行业竞争格局。公司在资本实力和业务能力方面有明显优势，我们预计在新一轮行业政策中将获得机遇，从而实现资本使用效率和ROE的提升。