下周一，南方等六只CDR基金即将发售，按每只基金亿规模计算累计将有亿资金，如此大的代销蛋糕银行、券商等机构都在纷纷抢食。

今日，各大券商已开始预约销售。值得注意的是，这六只CDR基金都会封闭运作三年，而在券商端认购的好处是6个月后就可以直接转场内卖出，“转托管”比银行更方便，不过交易需要注意折溢价。

一家券商的场内交易基金分析师表示，“借鉴过去封闭式基金的表现，转场内之后短期出现了溢价，但长期仍会因流动性而产生折价，折价率大概在3%-5%左右。”

近日，各大机构包括银行、券商、第三方等都在抢食6只CDR基金的代销蛋糕，毕竟这一次累计销售规模将达到亿。

据了解，这6只基金选择的托管方都是银行，其中嘉实、招商的托管行是中国银行，华夏、南方、汇添富的托管行是工商银行，易方达是建设银行。总的来说，6只CDR基金没有太大区别，代销机构既包括托管行，还有招商银行等其他零售大行，以及各大券商。

代销机构中，本来银行拥有众多网点和庞大的客户基础，具备了代销优势。不过，券商加入这次代销争夺战也毫不示弱，因为这六只CDR基金都会封闭运作三年，投资者在券商端认购的话，转场内交易更方便。

“考虑流动性和便利性的话，从券商购买会更方便，6个月后就可以直接转场内卖出，当然银行也可以转托管到券商，但是操作起来会很麻烦，还需要基金公司配合。”一家代销券商营业部负责人分析。

记者获悉，中信、银河、华泰、国君、安信、平安等券商都获得了6只CDR基金的代销权，而中信主推的是华夏3年封闭战略配售基金，华泰、安信等主推的是南方3年封闭战略配售基金。

这次CDR基金有很多优点，比如说战略配售意味着获得CDR新股配售机会，而且这次基金认购优先保证个人客户认购，同时认购费、管理费等综合费用低至普通基金的十分之一。

据南方基金透露，目前第一批CDR名单已确定，先是7月16日小米，随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出，购买CDR基金就是跟随国家队打新股的节奏。

值得注意的是，封闭三年运作也意味着，三年之内在场外只能申购、不能赎回，流动性大打折扣，而6个月后转场内则会出现折价或溢价。

我国曾有过长达十年的传统封闭式基金，这类基金刚转场内的时候溢价很厉害，这时候持有人转场内卖出盈利，但毕竟基金到期日特别长，随着时间推移最后都变成深度折价。

一家券商的场内交易基金分析师表示，一般来说封闭式基金转场内之后，都会出现一定程度的折价，当然也有一些例外，所以持有人还需考虑中长期投资。

这位分析师预估：“6只CDR基金转场内之后可能短期出现了溢价，但长期仍会因流动性而产生折价，折价率大概在3%-5%左右。”

按国内和国外的经验来看，封闭式基金交易的价格存在折价是一种很正常的情况。举个例子，比如说去年募集规模超过亿的兴全合宜基金，目前净值是0.，而场内的交易价是0.，也就是说出现了折价，折价率为8%。