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端午假期里产业资本增持、大股东减持新规生效的利好并没有给这两天的A股市场带来鸡血。没办法，这就是弱市。弱市的特征之一——忽视重大利好。

即便如此，生活还是要继续。今天更新了这份过冬攻略，从低风险到中低风险到中高风险到高风险产品都有提及，总有一款适合你。

第一站：货币市场基金

朋友圈看到个带着淡淡忧伤的笑话：以往每年都会有几次资金紧张，今年有所好转，只紧了一次，从一月紧到六月……

资金紧张，资金的“价格”也会上去。今年以来，股市震荡、债市调整，却有一种东西涨得很欢：那就是货币市场利率。

Wind数据显示，三个月的SHIBOR今天报4.%，持续在近两年新高中高歌猛进；一年期SHIBOR报4.%，甚至高于央行1年期4.35%的贷款基准利率。

市场利率上去，主投存款、回购、同业存单的货币基金可幸福了。

君不见，截至5/26，Wind全市场货币市场基金的七日年化收益的中位数为3.%，而在去年底的时候，这个数字为3.%。

君不见，截至5/26，华泰柏瑞旗下已经有多只货币基金的七日年化接近或者冲上4%了。

第二站：债券+策略

债券市场经过大半年多的调整，整体收益率抬升到了一个相对高位。多高呢？从比价效应来说有点不寻常。

上个月的时候，十年期国债收益率一度升破3.7%(目前在3.6%左右)，据中证报引用某债券业内部人士，综合多方面因素测算，国债资产的整体价值居然超过税后贷款了。

再讲一个“鬼故事”，截至5/31，中国AAA级5年期中期票据收益率报4.%，超过了中国央行公布的金融机构5年以上的人民币贷款基准利率4.90%。

中泰证券用风、花、雪、月来概括债市的四个阶段。不同阶段对应不同策略。

风：收益率处于高位——耕耘布局

花：收益率下降过程——积极作为

月：收益率处于低位——谨言慎行

雪：收益率抬升过程——坚决回避

按照中泰时钟的评分，当前债市已经从“雪”的阶段进入“风”的阶段：收益率整体上行的时段结束，将进入到高位震荡的阶段。债市或迎来拨云见日的时刻，可以适当布局。

债市会不会继续调整，还有待观察。债市拐点何时出现，也不需要我们去猜测。仅从比价效应上的诸多不寻常来看，目前时点建仓优质的债券资产至少可能会有不错的票息收益。对于债券+策略而言，这会是挺有吸引力的基础资产。

基础资产有了，加点什么呢？

常见一点的，可以加打新。高玩一点的，还有加国债期货对冲策略来增强收益的。(这个很高级且玩得人不多，有机会我们后面细说)

第三站：量化对冲产品

这类产品我们过去介绍得比较多，主要原理就是“量化+对冲”。

比如华泰柏瑞旗下采用量化对冲策略的产品，通过独家选股模型构建具有超额收益的股票组合，同时利用对应的股指期货合约进行对冲，为的是追求市场涨跌无关的收益。

正因为TA与股市、债市相关度较低，在资产荒的今天有一定的配置价值。

同时，这类产品因采用了量化对冲策略剥离市场系统性风险，因此风险收益特征相对股票型基金和一般的混合型基金，其预期风险较小。

按银河证券的分类，目前市场上这类对冲策略基金的数量并不多，一共20只。截至5/31，华泰柏瑞旗下两只——华泰柏瑞量化绝对收益()、华泰柏瑞量化对冲()今年以来收益依次为3.38%、3.21%，分别位列同类的第一、第二名。

第四站：价值/“漂亮成长”组合

股市震荡，偏股型基金就一定表现不好吗？这话过于绝对了。A股的过往经验告诉我们，无论哪种市场风格，结构性的机会一直都在。

那么，在今年这种相对弱市的情况下，哪些基金表现比较好呢？

华泰柏瑞表现好的还挺多，小编试着分析了一下，主要有两类：

一种是走价值风格的基金。这类基金风格无需多解释，大家很熟悉。代表产品主要有：

华泰柏瑞量化优选

量化基金里的颜值担当，由明星量化团队掌舵，其行业配置风格与沪深指数相近。截至5/31，华泰柏瑞量化优选今年以来回报7.77%，在银河证券灵活配置混合型基金中排名41/；按最近的周报，其最近一年回报同类排名前8/。

上证红利ETF

全市场唯一跟踪上证红利指数的ETF，“被动投资金牛基金公司”管理。上证红利指数是目前市场为数不多处于历史估值低位的指数，其以股息率为主要选样标准的逻辑也符合价值投资回归的大环境。截至5/31，上证红利指数今年以来回报8.57%。

华泰柏瑞多策略

基金经理杨景涵先生具有十多年的价值股研究经验，基金风格主打低估值、高安全边际的价值投资组合。截至5/31，华泰柏瑞多策略今年以来回报5.98%，在银河证券只灵活配置混合型基金中排名前60。

一种是所谓的“漂亮成长”组合。之所以用“漂亮”来命名，主要是因为“漂亮50”这个词太火了，大家好理解。其实，这类基金的共性在于这个阶段遵循了“业绩与估值相匹配”的原则，其实质是“估值合理、业绩过硬的成长组合”。

华泰柏瑞激励动力A

基金经理徐晓杰尤其擅长医药、消费类个股的挖掘。医药行业是个股精选行情的重要板块。截至5/26，华泰柏瑞激励动力A今年以来回报10.48%，在银河证券只灵活配置混合型基金中排名前20。

华泰柏瑞创新升级

基金经理张慧擅长自下而上精选个股，对TMT、消费成长类股票投资颇有心得。截至5/31，华泰柏瑞创新升级今年以来回报6.16%，偏股型基金(股票上限95%)排名14/81；基金成立满三年不久，成立以来年化回报24.58%。

华泰柏瑞行业领先

基金经理吕慧建系华泰柏瑞投资部总监，拥有丰富的投研经验。截至5/31，华泰柏瑞行业领先今年以来回报6.23%，偏股型基金(股票上下限60%-95%)中排名80/。

(以上数据来源：银河证券，wind)

第五站：请定投吧

牛市里，定投不如一早买入并持有。

但弱市里面，定投好基金是熬过漫长寒夜的一剂良方。

定投于我们最大的魅力在于，让纠结于偏股型基金择时的你，在弱市里获得一个平均成本。

定投的标的，也可以不限于眼前的热点，而根据自己的计划从中长期出发。

剩下的，就交给时间吧。千万别觉得时光漫长，弱市的时光，过一天，少一天。

最后引用一句台词结尾：

“一起加油吧。因为想要的还很多。”

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华泰柏瑞微理财（