新财富季，请投华泰策略戴康团队第一名！
文华泰策略戴康/曾岩/张馨元/李弘扬/藕文
导读回顾华泰策略戴康团队年度A股策略《慢牛换芯，盈利牵牛》，前瞻提出唯一驱动，判断ROE修复持续性将超预期。
我们提出的供给侧慢牛两步走已经兑现。当市场依然担心中国经济陷入流动性陷阱时，我们进一步提出，中国正在慢慢走出年以来的偿债周期，开启一轮可持续的盈利修复周期，A股迎来“慢牛换芯，盈利牵牛”。A股运行主导因素已经从分母端贴现率过渡到分子端企业盈利。这一轮“盈利牵牛”的持续性将大过年以来的任何一次。伴随着企业扩大资本开支的意愿逐步恢复，实体经济逐渐走出偿债长周期并进入补库短周期，年政府扩张周期搭配供给侧改革等制度红利释放，A股企业盈利能力进入久违的可持续修复期，A股市场将呈现慢牛格局。年的行业配置要从上游逐渐转移向中游，建议复方驱虫斑鸠菊丸治疗白癜风太原治疗白癜风的医院
