MLCC市场传跌价杂音，供需紧张态势并无扭转迹象

华泰电子张騄团队

1行业投资观点

MLCC市场传跌价杂音，供需紧张态势并无扭转迹象

近期市场传出MLCC跌价抛售信息，引起投资者担忧。但根据我们上周与多家MLCC分销厂商的交流，行业供需仍处于紧张状态，跌价传言只是部分商家制造恐慌、压价收货的手段。我们认为全球第三大厂太阳诱电在11月8日宣布的三年来首次大规模扩产计划是行业景气的充分证明，而国巨、华新科、风华、三环等大厂不断拉长的交货期则反映了供需紧张的持续性。根据行业发展史，每一次供给缺口的产生往往是二、三线供应商切入优质客户的良好时机，此时厂商对于品牌和性能的包容度在提升，继续推荐大陆MLCC龙头风华高科。

韩厂增加混切比重应对京东方10.5投产，TV平均尺寸有望加速上涨

由于京东方全球首条10.5代线将在18Q1量产，有助65、75寸面板的切割效率提升，其他厂商只有提升效率才能跟进。据ETNews讯，SDI和LGD为扩大70寸级TV市场将增加MMG比重，LG广州线今年75加49寸MMG开始生产，SDI苏州厂MMG占比已超过一半，同时不断增加汤井L7-2单切75寸产量。据CINNO预计，18年60寸及以上TV面板出货将增至万片，22年将超过万片。我们认为京东方10.5代线投产、韩厂提升MMG比例将推动65寸及以上面板价格下跌，加速TV平均尺寸上涨，有效去化行业新增产能，优化竞争格局，继续推荐京东方A。

全球半导体设备出货金额至少年成长30%

根据SEMI统计，10月份北美半导体设备商出货金额达20.亿美元，较9月份的20.亿美元下滑1.8%，连续4个月下滑，与去年同期的16.亿美元相较成长23.7%，但仍连续8个月守稳在20亿美元以上，显示半导体厂的设备投资仍维持高档。全球设备支出金额可望如先前推测般维持明显的年增率，全年支出金额亦会创下历史新高纪录。SEMI预估年整年度出货金额与去年相较将有至少30%以上的成长，并且对年半导体设备市场抱持乐观看法。推荐







































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