来源：华泰期货

策略摘要

铝：盘面跌破元/吨后，下游采购积极性增加，社会库存降幅明显，贸易商手中货源减少市场流通量低，叠加周末后终端存在采购需求，升贴水继续小幅修复。铝价迫近氧化铝05合约价格生产最高成本区间，进一步下跌空间或已有限，但正值消费淡季，铝价缺乏上涨动力，若后期累库因素导致盘面价格继续下挫可着手布局长线多单。

氧化铝：国内现货市场价格成交区间大，氧化铝厂挺价意愿强，高成交价依旧靠近元/吨，低成交价已经跌破元/吨，多空博弈较强。供需格局并未明显改善，氧化铝厂低价出货意愿不强，长单交付情况较好，电解铝厂原料库存略有增加。可以肯定现货价格顶部已经出现，但下跌速度存在不确定性，盘面大贴水排布追空需要谨慎，