核心观点

绿色发展已成国家战略，第四轮环保督查只能更严

我国粗放的发展方式造成了严重的环境污染，必须加快绿色转型步伐。从习总书记从政经历来看，绿色发展很早就深入到总书记的执政理念中：绿水青山就是金山银山。供给侧改革已开始从行政化去产能逐渐转向市场化、法制化去产能，环保是核心限产指标。预计第四轮环保督查只能更严绝不放松。周期行业的表现已经不能用需求端的逻辑来解释，供给侧逻辑逐渐成为主线，特别是环保督查限产因素。

环保“红线”战略强化制造业盈利修复，配置“金色化工”

环保治理促进产能收缩，刺激企业技术革新，催化制造业转型升级，进一步验证华泰策略“制造为王”系列报告对制造业内生性中周期盈利修复的判断。环保治理“红线”战略推进，执行力度空前。重点







































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