华泰证券指出，11月新增贷款和社融大体符合预期，社融存量同比增速从10月的13.7%微降至13.6%，季调后月环比折年增速从10月的12.4%放缓至10.5%。此外，M2与M1增长均加速。11月新增社融2.13万亿元，略高于彭博一致预期（2.08万亿元），而M2同比增速回升至10.7%，高于彭博一致预期（10.5%）。同时，M1同比继续回升，反映实体经济现金流持续改善。11月社融同比多增主要由于政府债净融资与企业中长期贷款同比多增，但企业债净融资明显回落，可能受近期信用债违约事件影响。