核心观点

基建/绿色/智慧三维度把握雄安投资机会

参照浦东新区的发展历程，我们认为雄安近期规划将在3-5年内完成，中期需8-10年，而其作为“千年大计”，政策延续性将得到较强的保障，我们判断雄安主题的持续性和强度好于我们在年初重点推荐的新疆主题，而当时我们力推的“西北天”组合目前涨幅均超过70%。9月规划出台后建筑建材板块将开始体现实质性的订单和业绩，重点从基建雄安、绿色雄安和智慧雄安三个维度把握投资机会：基建雄安看好交通及地下管廊，绿色雄安看好水生态治理和装配式建筑，智慧雄安看好智慧交通和智慧市政。

中国建筑：地下管廊政策/融资持续推动，注重风险管理

地下管廊建设被上级领导视为第三次城建革命，公司在国家选定的第一批10个试点城市中市占率超40%，其中六盘水项目将于年内进入运营期。年以来国家在管廊领域推行了一系列政策，其中国务院61号文准备将管廊建设提升至法律层面，未来水电燃热等市政管线有望强制入廊。住建部先后和多家银行联合发文，以发行专项债、给予低息贷款、加速PPP项目融资落地等形式给与支持。后期收益方面，公司将介入管廊的后期运营管理，向入廊企业收取服务费，与此同时政府将给予差额补足。公司重视项目风险管理，重点







































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