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来源：华泰期货

策略摘要

海外方面，美国7月CPI连续第四个月回落，核心CPI增速符合预期，三大股指小幅上涨，标普、纳指连续5日收涨。国内两市成交金额连续处在0亿元下方，市场情绪极度谨慎，难有反转行情，但当下基本面利空因素基本计价，等待修复行情。

核心观点

■市场分析

严监管持续。宏观方面，中国金融时报发文指出，当前市场机构的公司治理和内控制度仍需不断完善，还存在一些不规范的现象。近期债券市场有部分机构存在出借债券交易账户、报价明显偏离市场水平等现象，金融管理部门打击扰乱市场秩序违法行为，有利于规范市场运行，维护良好市场秩序，促进金融市场长期稳定发展。海外方面，美国7月CPI同比升2.9%，连续第四个月回落，预计升3%；环比升0.2%，预估升0.2%。7月核心CPI同比升3.2%，环比升0.2%，均符合预期。

传媒逆势收涨。现货市场，A股三大指数震荡走低，上证综指跌0.60%报.65点，创业板指跌1.42%。行业方面，板块指数跌多涨少，仅传媒、公用事业行业收红，基础化工、钢铁、电力设备、美容护理行业跌幅居前。市场成交与上一个交易日基本持平，沪深两市成交额仅有亿元，当日北向资金净卖出72亿元。美股方面，三大股指小幅上涨，标普、纳指连续5日收涨。

期指减仓。期货市场，股指期货当月合约基差继续回落。成交持仓方面，仅IC成交量有所增加，持仓量均减少。

■策略

单边：IH买入套保；

套利：多IM空IM、多IM空IM

■风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险