华泰大金融
大家好，在过去的三个月大金融板块表现不是特别好，为什么呢？因为很多的外资主力机构，包括基本面，包括资金面，并不支持金融股的走强，所以过去三个月，我们一直在忙公司的项目。但是现在开始，我觉得大家绝对绝对不能再忽略大金融板块了。其实包括上周四的暴跌，包括今天银行股的暴涨，都在跟大家讲这么一个事实，就是下来的市场的风格，包括市场的逻辑，很有可能会发生一个非常大的变化。
我们看回点变成热血分析师之后的这么一段走势，我相信我们的判断已经是得到了兑现。资金在源源不断的进来这个市场，第一拨是大蓝筹，大股票，第二拨是小股票、创业板，那么再往后，到底是大股票还是小股票。我觉得下来的这个行情，尤其是金融行情，今天的走势是非常非常值得大家注意的。因为我判断下来这个行情很有可能今天的行情就是一个预演。
这个预演有这么几个特点，第一个特点就是不要去区分大盘股和小盘股，这个没有意义。今天银行涨了那么多，也有大盘股跌停，小盘股今天刚才讲了也有好多家涨停，也有好多家跌停。如果简单的把大盘和小盘对立起来，我觉得这种看法是非常简单和粗暴的。就跟很多人今天中午传言说要搞印花税调整，资本利得税调整。我们再次强调，监管层要调控股市，也绝对不可能以这么简单粗暴的方式去进行干预的，这是我的理解。
讲回我们对中国资本市场的格局的理解。我们从这么低的位置看到现在，你不得不说，这一轮有很多的口号，我们当年的说法是我们的征途是心沉大海，这是年6月底提出的口号，到现在为止，中国股市的交易量已经让全球叹为观止了。我觉得在这个时点，是不是值得再进一步的渲染这种乐观情绪呢？我还是坚持上一次电话会议的看法。
虽然说场外资金还有一部分，但是现在这种股市的交易量，包括homes配资系统，已经对实体经济的伤害在逐步的加深。如果任由目前的行情，尤其是炒作型股票恶意的这么一种上涨或者是发展，再过一个月，股市的疯狂程度将会裹胁整个金融体系，我绝对不是在危言耸听。
因为我们最近去很多草根的金融体系调研，实际上也很有意思，我们明显的感觉到这些P2P，以前P2P还可以把钱给到实体经济，但是现在已经给不到了。如果像后期的homes配资系统有1：5的杠杆，还有谁愿意做实业。你的融资成本是18%，照样有无数的人去搞。
你的打新，你可以回头看一下，打新的收益，今年以来年化也将近20%，上哪儿找这么高回报的机会呢。如果说做不到这一点，交易量这么大，人类历史上两万多亿的交易量也是极限了。我们不能指望交易量上到三万亿、四万亿，我们应该思考一下，我们冷静下来，理性一点，这个交易量应该是多大。
我可以跟大家讲一个数，美国的交易量现在也就是两三千亿，中国文化特点也好，还是有万亿的M2这些也好，但是我个人觉得两万亿的交易量是天量，未来不能指望有更高的增长了。
很多人说你是不是看空市场，觉得市场要暴跌呢？我们之前说过，今年是全面深化改革的关键之年，代表着整个指数不会出现巨幅的调整，这是针对整个指数，但是不针对个别小股票，尤其是炒作型小股票。小股票有价值的，你给到两百亿、三百亿、四百亿都没有问题，就像京东去美国上市，没有利润，他的估值、市值也有几千亿。
反过来讲，你就算是大股票，没有基本面的支持，没有深入的战略模式的催化，最后也就是泡沫，你哪怕是两百亿、三百亿也是泡沫。所以我觉得今年的这个情况，大家一定要留意什么呢？留意市场虽然说到时候回调一部分，但是很多小股票，我觉得还是会有很大的回调空间。上周四很多小股票最后五分钟从涨停到了跌停。很多人问为什么？真的大家手里有资金，你看看个别的操纵型小股票，背后是大量的homes配置端口对接在里面。
很多人让我预估到底有多大的体量在里面，我这里可以很确定的讲，这个体量是不小的。这是根据我们去证券公司的基层、一线跟他们交流，我们觉得其实homes配置的体量应该在几千亿的规模。这些资金去买什么了？我可以很确定的讲，大部分，90%应该是去买了炒作型的股票，而homes配置端口的开放，也是非常有利于个别别有用心的庄家去操纵这些小股票。因为在交易所的交易系统里面是看不到，到底哪些帐户是真的用了homes配资，哪些帐户没有用的。
在这种基础上，我们觉得大家不要对homes配资有侥幸的心理，因为这种所谓的高杠杆，一般情况下是1：5，高利率一般情况下是18%，高风险一般都是买的一些操纵型的股票。这种我觉得证监会的看法是非常清楚的，是一定要把系统homes配资的体系清理干净的。这个节奏是什么样子的呢？监管层提到这个杠杆的问题，5月17号第一次开始出文，要证券公司自查自纠，如果我没有判断错，在后面等证券公司自查结束，证监会开始抽查。
如果抽查开始，我相信对homes配资体系的影响会非常大。现在一般靠说是没有用的，很多证券公司你光让我停系统，里面的利益太大了，有谁愿意去停。但是如果说真的抽查到我，导致我这个公司要多交几亿的投资者保护基金，这个时候证券公司才会真正的，切实的把很多的homes配资端口给堵上。这个时点在什么时候，我觉得应该不会太远。
另外提醒大家注意一下，今年6月底的关键时点，为什么呢？我是在年全市场里面，在最钱荒的时候告诉市场有大机会的，但是现在这个大时点，我也很明确的告诉大家，我感觉可能会有一轮资本市场，尤其是有一些操纵型的股票剧烈的大幅的调整。6月底很多私募基金的结算时点是6月底，上半年很多私募基金通过买很多股票赚了很多的钱，两三倍，但是到六月底的时候要结算利润，这是第一个造成调整的原因。
第二点，我们可以看一下，每年的6月底，其实都是一个钱相对较紧的时候，前两天财经媒体针对央行，当时说PS1的放水进行了澄清，说我给PS1，第一个没有给这么多，第二个也不是为了放水。央行在6月的时间点里面，我感觉宽松的力度会比大家想的要小，也造成资金链一定程度的收紧。
第三点，现在像美国这边，加息时点什么时候确定，没有一个明确的答复，有没有可能有一个信号，也会造成国内的流动性的收紧。
第四点，也是最关键的一点，homes系统的全面清理，很多股票可能是从涨停到跌停的趋势，到那时候钱荒的情况可能会重演。后面由于各种原因，银行间市场可以到20%，今年如果说监管层真的去抽查homes的配资端口，会导致小股票以连续跌停的方式宣泄这种情绪，这种风险是有的。我还是建议大家在这个时点，不要被简单的、过度的乐观情绪挡住眼睛。市场最悲观的时候，我们是最乐观的，但是我觉得现在大家乐观的有一点过度。比如说一年内要上万点，这些是有点过了。
如果说任由股市吸金能力进一步的增强，很有可能会带来裹胁整个金融体系。任何泡沫都破的，破的是一就是一地鸡毛。到那个时候金融体系将陷入万劫不复之地。这个时点，监管层理论上来说，是必须要有所作为的，但是这种有所作为，绝对不会像之前市场传言印花税或者是资本利得税，我还再次强调，这种方式会把投资者的损失的矛头直接指向监管层。5.30监管层已经吃过这样一次亏了，这次更加不敢这样做，因为这次裹胁的港建远比5.30大得多，但是现在不一样了，现在很多的，尤其是个人投资者，是1：5的杠杆在参与这个配资体系的。如果出现暴跌，就暴仓，这样就会血本无归。如果投资者把矛头指向证监会，证监会会吃不了兜着走的。
现在证监会先让证券公司自查，将来出了问题，别怪证监会没有跟你打过招呼，我已经告诉你吸毒有害，但是你还是要做这些1：5杠杆高利率的事情，那就是买家致富原则。我已经跟你说了很多次，这种做法是有问题的。
反过来讲，如果说是这些特别高杠杆的清理导致股票的连续暴跌，反过来讲为什么市场跌不深，在这个时点，下半年的主题是人民币国际化，这个主题是大金融板块最大最大的问题，去年大金融板块的崛起，是由于沪港通的开放，导致了巨大的上升。今年深港通还没有开，周小川行长自己亲自讲过，今年年底实现人民币资本帐户的可兑换，因此我相信人民币在下半年的开放速度会加快，同时向外资的很多行业的开放力度也会加大。这样很多有投资价值的股票跌不深。因为外资明白这个时候买大金融、大蓝筹是最好的时点。
所以再次强调，下半年最核心的大金融逻辑是人民币国际化。在人民币国际化的大背景下，买什么股票，其实今天有个别股票的上涨已经在给大家一个答案了，上一次电话会议我说了，第一位应该买的还是银行。为什么是银行，有三个原因。
第一，银行上半年涨的少，跑输大盘将近有40%。第二，银行有故事，就是混合所有制。第三，银行是有史以来最受外资亲睐的行业。所以我们觉得今天，包括交通银行、光大银行是未来下半年行情的整体的预演，大家一定要北京白癜风治疗的医院在哪里北京白癜风治疗的医院在哪里
