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10月31日（周二）09：00-10：00
华泰建筑建材首席鲍荣富/建筑分析师方晏荷
葛洲坝资本市场部戴总
：各位投资者早上好。葛洲坝我们是从去年7月底一直推荐到现在，也是跟踪最紧密的公司之一。公司昨晚发了三季报情况，1—9月营收同比增长了17%，归母净利润增长了15%，三季度其实还是有增长。利润总额增长了34%，扣非业绩增长23%，我们对于公司是认为前三季度扣非还是符合预期，全年我们还是保持20%以上增速的判断，但市场可能对三季度的情况有一些不理解的地方。我们这里也邀请到了公司资本市场处的戴总，来给大家做一个交流。
从昨天晚上到今天早上有一些投资者也和我这边沟通了一下，收集了一些大家比较关心的问题，我会花10—15分钟先跟公司领导交流，后面的时间交给投资者。第一个是大家都关心收入增速的问题，Q3收入同比增长是百分之零点几，这个主要是哪些因素导致的？趋势怎么样？
：首先我介绍一下收入的情况，有这么几个因素：（1）因为我们做建筑行业，主要还是工程施工，营收占比40%多，这块主要是年底确认收入，这是行业的因素在里面。（2）另外有一个环保限产影响部分项目的进度，今年是最严的环保政策，对我们确实有一定影响。（3）此外，公司为了规范环保业务发展和提升它的发展质量，在环保业务方面我们是主动降低了它的营收要求，转而把资金投入以前的业务的资金都投入到了深加工环保线包括环保产业园上，希望在未来能够提升利润率。（4）为了规范财务核算包括控制公司整个资产负债率的考虑，公司放弃了一些地产、建筑项目的并表，如果没有并表这部分的营业收入是没有纳入到我们表里来的。基于上面这些情况的考虑，所以说营收第三季度同比增长没有那么快，但是全年我们还是有信心的，按照公司的经营目标，全年预计15-20%的收入增速，是这个情况。
：您刚才说到了一个是环保的问题，还有就是公司自身主动调整的问题。今年环保督察比较严格，建筑施工原来大家认为不太受影响，跟北方自然停工期有一定重合，有些投资者想问一下，我们在北方的业务占比大概情况有多少？今年停工时间是不是比以前要长一些？
：这个占比我们暂时还没有这个数据，不好说。然后您说的要停多久这个也不是我们能够把握的，但是全年的增长目标是有希望达到的。
：公司分项目的收入结构或者利润总额结构是否可以介绍一下？
：是这样，除了建筑可能是稍微有增长之外，其他增长还是挺快的。前三季度建筑营收是多亿，同比增长1%，确实不高；实现利润20多亿，同比增长7%；但是环保、地产、公路这几块利润总额都是60%以上增速，水泥也有30-40%增长。
