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最近会陆续对头部券商进行半年报核心业务的简单论述，从而来整理券商行业头部券商的格局，上一篇是中信证券的半年度业绩点评，那么这一篇让我们来聊聊华泰证券的半年度业绩吧。
华泰证券上半年实现营业收入亿，同比增长百分之40，实现净利润64亿，同比增长百分之58，说实在的这样的业绩也超出了我之前对华泰证券上半年的业绩估算，而半年度华泰证券的ROE已经达到百分之5，这在头部证券可所谓是不错的成绩，那么是什么让华泰证券这几年进步如此之快，突飞猛进的进入第一梯队券商并且在头部证券实现领先地位，让我们一起来看下华泰的业务能力。
首先还是先从大家了解的经纪业务说起，经纪业务是华泰证券最得意的业务，也是核心业务，华泰证券半年度经纪业务占营收额的百分之18，实现收入28亿，同比增长百分之24，继续领跑行业。而且这样的优势在未来会持续拉大，为何这么说，因为华泰证券的经纪业务和别的头部券商有些不同，虽然同为财富管理转型，但是华泰证券的财富管理更加的显而易见，是科技赋能拉动的客户基础实力，所以在未来会给信用等业务带来绝对的增量空间，这在今年我对华泰证券年报点评的时候曾说过我十分看好华泰财富管理的能力，具体来看上半年华泰证券依托的APP软件，涨乐财富通已经实现月活跃W以上用户，排名行业第一，累积下载量已经达到了W，还是位居传统券商行业第一位，并且持续加大对科技研发的力度，大家要知道除了东方财富，同花顺，大智慧等专用券商APP软件以外，传统券商能够在经纪业务推动移动平台的华泰证券真的是取得了令人赞叹的成绩。
说到经纪业务不得不多说几句，因为华泰证券的经纪业务，未来的财富管理是立身之本，早在很多年前华泰证券还不属于头部券商，只能勉强说是第一梯队的券商，但你说是绝对的头部这很牵强的，那是什么时候华泰证券正是加入头部券商并且在当下券商的格局中持续占据主导地位的呢？我认为应该是上一轮年的杠杆牛市，在15，16，17，18，19华泰证券分别实现净利润，63，93，50，90亿的业绩，可以看到华泰的业务增量以及业绩突破是年的杠杆牛给华泰带来首次突破百亿业绩，但是最关键的是华泰在那一年积累了大量的客户基础，在两融等信用业务方面做的相当的了不起，而这几年的自营业务也是华泰的拿手好戏，所以华泰正确是利用上一轮牛市实现弯道超车的选手，并且优势一直保持到现在，如果下一轮牛市开启我相信华泰的经纪业务，信用业务，自营业务依然会在同行业保持领跑的地位，因为它抓住了时代发展的先机，这样优秀的管理意识以及业务战略布局是值得同行业学习的，所以相比于传统券商的发展道路，华泰证券利用牛市然后科技赋能的输出从而建立客户基础优势，零售端的优势，可所谓是另辟蹊径的发展模式。
那么在来看一下华泰证券拉动业绩的核心业务自营业务。上半年自营业务收益如54亿，同比增长百分之57，占比整个业务结构的百分之35，可以看出华泰与去年年报一样，目前拉动业绩的主要贡献还是来自于自营，这也论证了我之前写的券商行业长文中说的目前拉动券商的业绩一定是来自于自营业务，而未来决胜的关键则是在投行业务，以及财富管理上有优势的券商，而具体来看华泰在自营业务上固收自营这一方面是领先于市场的，而整体业务相比于同行业也非常具备优势，只要市场持续回暖那么自营业务所给华泰带来的业绩支撑今年业务稳定增长没有问题，而未来随着经济对资本市场的需求加大，景气程度应该还会得到提升，自营业务保持一个较好的趋势也是值得期待的，那么在自营业务上面我不认为是华泰的亮点，为什么这么说，因为华泰在经纪与自营业务这方面本身就是自身的强项，在没出半年度财报之前就可以知道华泰在这两个业务方面肯定是处于领先的地位，在同行业是绝对的具备优势。
那么华泰这份半年度业绩的亮点在哪里呢？我认为是投行业务，华泰之前的强项是经纪与自营业务，那么这份半年度财报可以看出在投行这方面华泰也下足了功夫，投行业务虽然收入13亿，但是同比增长了百分之，实现翻倍的收入啊，我认为这种成绩一定是来自于全业务的共同发力，从财报可以看出无论是股权承销还是债承都取得了突飞猛进的成绩，并购重组这一方面的优势也体现出来，所以全方位的拉动投行业务的进步，而未来随着直接融资占比的提升，市场对投行业务是非常具备想象空间的，我多次强调投行业务干的好的券商在未来应该享有估值溢价，因为投行在这个市场非常具备想象空间，而最近市场股价表现的比较好的券商哪怕是中小券商，都是投行业务进步飞速，要不就是在这个业务上直接占据优势的券商。所以从半年度华泰证券的业绩来看，确实在投行业务上面实现了一个突破，相比于之前可以说转型的非常出色，取得了不错的成绩，那么在未来全面注册制的带动下我相信华泰证券的投行业务规模有望再度提升，具体我们等到全年业绩披露的时候在做详细点评。
由此可见华泰证券上半年业绩相对同行业来说非常优秀的，拉动业绩的依然是经纪业务与自营业务，而投行业务取得了非常不错的进步，而对于当下的估值而言虽然华泰证券不能说具备估值优势，但是绝对不贵，如果与同行业相比的话还是有一定的优势所在的，所以估值方面我认为较为合理，那么只要未来经纪，自营，投行依然保持这样一个不错的发展趋势，那么在市场一定会有所表现的，对于投资者而言与其
